编者按：2025，港股从低谷崛起，美股凭AI筑长牛，纵使风浪迭起，慢牛长牛趋势未改！抄底坚守者皆获厚报。2026，AI迈入业绩兑现期，港股也要靠业绩发力，發仔与你一起复盘展望，共赴港美股下一段征程！更多年终内容，请戳《2025复盘与展望》
2025年的港股新股市场可谓高潮迭起，热度空前。对打新玩家来说，这一年几乎就是一路“打到手软”——新股接力登场，认购一波接一波，暗盘和首日表现频频给惊喜，港股打新的赚钱效应肉眼可见。临近年底，新股发行更是明显提速，六只新股扎堆亮相，打新玩家也只能一边排队一边调侃：打完你的打你的！
截至12月24日，港交所已迎来108只新股挂牌，加上月底即将上市的6只，全年预计共114只新股上市，同比大增62.9%；募资总额高达约2860亿港元，同比激增225.1%，不仅创下近三年新高，更助力港交所跃居全球IPO融资榜首。
今年募资额的跃升，主要得益于多只大型IPO的集中登场，其中75%为A+H公司。据华盛资讯统计，全年共有8只新股募资超百亿，包括宁德时代（410亿）、紫金黄金国际（287亿）、三一重工（153亿）等巨头，合计贡献了全年近五成的募资额。
那么谁是今年最赚钱的新股？谁在首日涨幅一骑绝尘？谁又在上市后持续走强？假设每只新股中一手，一年能赚多少？华盛资讯带你一文盘点。
据华盛资讯统计，截至12月24日，在108只上市新股中，71只实现首日收涨，占比近七成，整体首日平均涨幅约38.3%。
在“最赚钱新股”榜单中，年底杀出的黑马——诺比侃，以一手账面收益1.455万港元夺冠，并以首日涨幅近364%成为今年新股“双料王”。紧随其后的是三只医药股：长风药业、映恩生物-B、旺山旺水-B，一手收益均超过9000港元。
除了诺比侃，首日涨幅居前还有金叶国际集团、西普尼、银诺医药-B分别涨330%、258.1%、206.5%。
上半年，宁德时代、蜜雪集团、恒瑞医药等重量级公司相继赴港上市并取得亮眼表现，港股打新开始真正“破圈”。随着赚钱效应扩散，打新参与热情迅速升温，参与人数持续攀升，单只新股的认购人数最高已突破38万。
进入8月后，打新热度明显“加速”。新股公开认购倍数快速抬升，8月之后的平均认购倍数由此前约150倍跃升至3175倍；年内已有38只新股公开认购超过1000倍，其中10月上市的金叶国际集团更是突破万倍以上，成为全年打新热度的缩影。
从结果看，公开认购热度与新股首日表现大多呈现正相关关系——越“抢手”的新股，首日表现往往越亮眼。与此同时，随着8月IPO新规落地，在多数发行人选择的机制B下，公开发售比例固定为10%，中签率整体有所下降，部分热门新股甚至出现“一签难求”，完美诠释了那句老话：得不到的，永远在骚动。
但即便如此，2025年港股新股整体的一手中签率平均仍超过20%。相比A股新股中签率常年低至0.03%，港股打新对普通投资者而言，依然称得上是“门槛不高、体验友好”的市场。
2025年，次新股无疑成为港股市场上一道亮丽的风景线，上市之后持续走强的个股不断涌现，跑出了多只真正意义上的“次新牛股”。其中，生物医药板块表现尤为抢眼。
如果说打新更关注发行结构、基石投资者和市场热度，那么炒新的核心逻辑则回归基本面本身。从表现来看，在次新股涨幅TOP10榜单中，生物医药股占据半壁江山。即便剔除首日涨幅，药捷安康、派格生物医药等个股上市至今的累计涨幅仍超4倍，展现出极强的趋势延续性。
以派格生物医药为例，处于GLP-1赛道的核心竞争梯队，公司在核心产品PB-119（派达康）获批上市和基石投资者宣布延长禁售期的多重利好因素影响下，股价持续创新高。除生物医药外，部分具备清晰基本面逻辑的次新股同样表现稳健。消费赛道的古茗、黄金板块的赤峰黄金，以及新能源龙头宁德时代，均凭借扎实的业绩和行业景气度，在上市后继续走出长牛走势。
整体来看，假设你今年参与所有新股申购，有幸成为“天选之子”，每只新股均中签一手，总本金约58.97万港元，累计收益则高达19.63万港元，收益率达到惊人的33%。值得注意的是，8月之后上市的新股，赚钱效应更为集中和显著。
展望2026年，德勤中国认为，香港新股市场有望再创融资额的纪录，或达到3000亿港元。目前仍有近300家企业正在港交所排队，行业大多以高新科技、生物医药为主。根据华盛资讯观察，2026年港股IPO有三大趋势：
1、A+H上市持续火热
今年AH公司撑起了港股IPO的半边江山，目前仍有超过50家AH公司在港交所递表，其中覆盖新能源、高端制造、消费与医药等多个重点领域，包括亿纬锂能、佰维存储、立讯精密等大型企业，明年A+H上市将会延续火热。
2、硬科技或成主导，AI企业密集来袭
年底GPU“四小龙”之一壁仞科技招股，大模型独角兽智谱、MiniMax和通用GPU领先企业天数智芯通过聆讯等一系列动作，预示着明年初将迎来一波AI企业上市潮。
与此同时，港交所推出的“科企专线”及对第18C章的优化，进一步降低了硬科技等前沿领域企业的上市门槛，提供更加便利的上市流程。这一系列制度创新，将吸引更多高新科技企业来港上市，持续强化港股市场的新经济属性。
3、中概股回归
中概股回归潮预计将在2026年延续。随着美国上市监管环境趋严，尤其是若纳斯达克拟提高上市门槛，更多企业可能将香港作为二次上市或主要上市的首选。
香港市场凭借与国际接轨的监管制度、丰富的国际资金，以及近年来对同股不同权等创新企业的上市规则优化，正持续吸引中概股回流。此前小马智行、文远知行、禾赛等已成功在港上市，为中概股回归提供可行路径，明年有望迎来更多中概股回归上市。
各位發友今年的打新战绩如何？是否抓住了“大肉签”？
对于即将到来的2026年，你最期待哪只新股登场？欢迎在评论区分享你的看法与期待！
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